Fonte: medium.com
Na terça-feira, o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 30,000 pela primeira vez em 10 meses, enquanto todas as criptomoedas perderam cerca de US$ 800 bilhões em valor de mercado no mês passado. Isso está de acordo com dados do CoinMarketCap. Os investidores em criptomoedas agora estão preocupados com o aperto da política monetária.
Comparado ao ciclo de aperto do Fed que começou em 2016, o mercado de criptomoedas cresceu. Isso levantou preocupações sobre sua interconectividade com o outro sistema financeiro.
Qual é o tamanho do mercado de criptomoedas?
Em novembro de 2021, a maior criptomoeda por capitalização de mercado, o Bitcoin, atingiu uma alta histórica acima de US$ 68,000, o que, por sua vez, elevou o valor de mercado da criptomoeda para US$ 3 trilhões, segundo a CoinGecko. Na terça-feira, esse número era de US$ 1.51 trilhão.
O Bitcoin sozinho representa cerca de US$ 600 bilhões desse valor, seguido pelo Ethereum com um valor de mercado de US$ 285 bilhões.
É verdade que as criptomoedas tiveram um crescimento maciço desde o seu início, mas seu mercado ainda é relativamente pequeno.
Os mercados de ações dos EUA, por exemplo, são estimados em US$ 49 trilhões, enquanto a Securities Industry and Financial Markets Association foi estimada em US$ 52.9 trilhões até o final de 2021.
Quem são os proprietários e comerciantes de criptomoedas?
Embora a criptomoeda tenha começado como um fenômeno de varejo, instituições como bancos, bolsas, empresas, fundos mútuos e fundos de hedge estão aumentando o interesse nesse setor em um ritmo acelerado. No entanto, é difícil obter dados sobre a proporção de investidores institucionais versus investidores de varejo no mercado de criptomoedas, mas a Coinbase, a maior plataforma de troca de criptomoedas do mundo, afirmou que os investidores institucionais e de varejo representavam cerca de 50% dos ativos em sua plataforma. no quarto trimestre.
Em 2021, os investidores institucionais de criptomoedas negociaram US$ 1.14 trilhão, acima dos US$ 120 bilhões em 2020, segundo a Coinbase.
A maior parte do Bitcoin e Ethereum em circulação hoje é mantida apenas por algumas pessoas e instituições. Um relatório do National Bureau of Economic Research (NBER) divulgado em outubro mostrou que um terço do mercado de Bitcoin é controlado por 10,000 investidores individuais e institucionais de Bitcoin.
Uma pesquisa da Universidade de Chicago estabeleceu que aproximadamente 14% dos americanos investiram em ativos digitais até 2021.
O crash das criptomoedas pode prejudicar o sistema financeiro?
Embora todo o mercado de criptomoedas seja relativamente pequeno, o Federal Reserve dos EUA, o Departamento do Tesouro e o Conselho Internacional de Estabilidade Financeira marcaram as stablecoins, que são tokens digitais atrelados ao valor dos ativos tradicionais, como uma ameaça potencial à estabilidade financeira.
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Na maioria dos casos, as stablecoins são usadas para facilitar a negociação de outros ativos digitais. Eles funcionam sob o lastro de ativos que se tornam ilíquidos ou perdem valor em momentos de estresse do mercado, enquanto as divulgações e regras que cercam esses ativos e os direitos de resgate dos investidores são questionáveis.
De acordo com os reguladores, isso pode fazer com que os investidores percam a confiança nas stablecoins, principalmente durante períodos de estresse do mercado.
Isso foi testemunhado na segunda-feira, quando o TerraUSD, uma stablecoin bem conhecida, quebrou sua indexação de 1:1 ao dólar e caiu para US$ 0.67, de acordo com dados da CoinGecko. O movimento contribuiu em parte para a queda no preço do Bitcoin.
Embora o TerraUSD mantenha sua conexão com o dólar usando um algoritmo, um investidor opera em stablecoins que mantêm reservas na forma de ativos como dinheiro ou papel comercial, que podem se espalhar para o sistema financeiro tradicional. Isso pode causar estresse nas classes de ativos subjacentes.
Com as fortunas da maioria das empresas ligadas ao desempenho dos criptoativos e as instituições financeiras tradicionais se envolvendo na classe de ativos, surgem outros riscos. Em março, o controlador interino da criptomoeda alertou que os derivativos de criptomoedas e as exposições de criptomoedas não cobertas poderiam atrapalhar os bancos, sem esquecer que eles têm muito poucos dados históricos de preços.
Os reguladores ainda estão divididos sobre a quantidade de ameaça que o crash das criptomoedas representa para o sistema financeiro e toda a economia.
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