מקור: medium.com
ביום שלישי, מחיר הביטקוין ירד מתחת ל-30,000 דולר בפעם הראשונה מזה 10 חודשים, בעוד שכל המטבעות הקריפטו איבדו כ-800 מיליארד דולר בשווי שוק בחודש האחרון. כך על פי נתוני CoinMarketCap. משקיעי מטבעות קריפטו מודאגים כעת מהידוק המדיניות המוניטרית.
בהשוואה למחזור ההידוק של הפד שהחל ב-2016, שוק מטבעות הקריפטו גדל. זה עורר חששות לגבי הקשריות ההדדית שלה עם המערכת הפיננסית האחרת.
מהו גודלו של שוק המטבעות הקריפטוגרפיים?
בנובמבר 2021, המטבע הקריפטו הגדול ביותר לפי שווי שוק, ביטקוין, הגיע לשיא כל הזמנים של מעל 68,000 דולר, מה שבתורו דחק את שווי שוק הקריפטו ל-3 טריליון דולר, לפי CoinGecko. ביום שלישי, נתון זה עמד על 1.51 טריליון דולר.
ביטקוין לבדו מהווה כ-600 מיליארד דולר מהערך הזה, ואחריו Ethereum עם שווי שוק של 285 מיליארד דולר.
נכון שמטבעות הקריפטו נהנו מצמיחה מאסיבית מאז הקמתם, אבל השוק שלהם עדיין קטן יחסית.
שוקי המניות בארה"ב, למשל, מוערכים בשווי של 49 טריליון דולר ואילו איגוד תעשיית ניירות הערך והשווקים הפיננסיים נאמד בשווי של 52.9 טריליון דולר עד סוף 2021.
מי הם הבעלים והסוחרים של מטבעות קריפטו?
למרות שמטבעות קריפטוגרפיים התחילו כתופעה קמעונאית, מוסדות כמו בנקים, בורסות, חברות, קרנות נאמנות וקרנות גידור מגבירים את ההתעניינות בענף זה בקצב מהיר. עם זאת, קשה לקבל נתונים על שיעור המשקיעים המוסדיים לעומת הקמעונאים בשוק המטבעות הקריפטוגרפיים, אך Coinbase, פלטפורמת החלפת המטבעות הקריפטו הגדולה בעולם, הצהירה כי משקיעים מוסדיים וקמעונאיים היוו כל אחד כ-50% מהנכסים בפלטפורמה שלה. ברבע הרביעי.
בשנת 2021, משקיעים מוסדיים במטבעות קריפטוגרפיים סחרו ב-1.14 טריליון דולר, עלייה מ-120 מיליארד דולר ב-2020, לפי Coinbase.
רוב הביטקוין והאת'ריום במחזור היום מוחזקים רק על ידי אנשים ומוסדות בודדים. דו"ח של הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) שפורסם באוקטובר הראה כי שליש משוק הביטקוין נשלט על ידי 10,000 משקיעי ביטקוין בודדים ומוסדיים.
מחקר של אוניברסיטת שיקגו קבע שכ-14% מהאמריקאים השקיעו בנכסים דיגיטליים עד 2021.
האם קריסת הקריפטו יכולה לשתק את המערכת הפיננסית??
למרות ששוק הקריפטו כולו קטן יחסית, הפדרל ריזרב האמריקאי, משרד האוצר והמועצה הבינלאומית ליציבות פיננסית סימנו מטבעות יציבות, שהם אסימונים דיגיטליים המוצמדים לערך של נכסים מסורתיים, כאיום פוטנציאלי על היציבות הפיננסית.
מקור: news.bitcoin.com
ברוב המקרים משתמשים ב-stablecoins כדי להקל על המסחר בנכסים דיגיטליים אחרים. הם פועלים תחת גיבוי של נכסים שהופכים לבלתי נזילים או מאבדים ערכם בתקופות של לחץ בשוק, בעוד שהגילויים והכללים המקיפים את הנכסים ואת זכויות הפדיון של המשקיעים מוטלים בספק.
לפי הרגולטורים, זה יכול לגרום למשקיעים לאבד את אמון המטבעות היציבים, במיוחד בתקופות של לחץ בשוק.
הדבר נצפה ביום שני כאשר TerraUSD, מטבע יציבות ידוע, שבר את ההצמדה שלו לדולר ב-1:1 וירד לנמוך של 0.67 דולר לפי נתונים מ-CoinGecko. המהלך תרם חלקית לירידת מחיר הביטקוין.
למרות ש-TerraUSD שומרת על הקשר שלה לדולר באמצעות אלגוריתם, משקיע פועל על מטבעות יציבים השומרים על רזרבות בצורה של נכסים כמו מזומן או ניירות ערך מסחריים, שיכולים לזלוג למערכת הפיננסית המסורתית. זה יכול לגרום ללחץ על סוגי הנכסים הבסיסיים.
עם ההון של רוב החברות הקשורות לביצועים של נכסי קריפטו והמוסדות הפיננסיים המסורתיים שמעורבים בסוג הנכסים, ישנה הופעת סיכונים אחרים. במרץ, מבקר הקריפטו הזהיר שנגזרות מטבעות קריפטו וחשיפות קריפטו לא מגודרות עלולות להכשיל את הבנקים, בלי לשכוח שיש להם מעט מאוד נתוני מחירים היסטוריים.
הרגולטורים עדיין חלוקים בדעתם לגבי כמות האיום שקריסת הקריפטו מהווה למערכת הפיננסית ולכלכלה כולה.
הערות (לא)