Fonte: medium.com
Martedì, il prezzo di Bitcoin è sceso sotto i 30,000$ per la prima volta in 10 mesi, mentre tutte le criptovalute hanno perso circa 800 miliardi di dollari di valore di mercato nell'ultimo mese. Questo secondo i dati di CoinMarketCap. Gli investitori di criptovaluta sono ora preoccupati per l'inasprimento della politica monetaria.
Rispetto al ciclo di inasprimento della Fed iniziato nel 2016, il mercato delle criptovalute è cresciuto. Ciò ha sollevato preoccupazioni sulla sua interconnettività con l'altro sistema finanziario.
Qual è la dimensione del mercato delle criptovalute?
Nel novembre 2021, la più grande criptovaluta per capitalizzazione di mercato, Bitcoin, ha raggiunto un massimo storico di oltre $ 68,000, che a sua volta ha spinto il valore di mercato delle criptovalute a $ 3 trilioni, secondo CoinGecko. Martedì, questa cifra era di $ 1.51 trilioni.
Bitcoin da solo rappresenta circa $ 600 miliardi di quel valore, seguito da Ethereum con una capitalizzazione di mercato di $ 285 miliardi.
È vero che le criptovalute hanno goduto di una crescita massiccia sin dal loro inizio, ma il loro mercato è ancora relativamente piccolo.
Si stima che i mercati azionari statunitensi, ad esempio, valgano $ 49 trilioni, mentre la Securities Industry e la Financial Markets Association valgono $ 52.9 trilioni entro la fine del 2021.
Chi sono i proprietari e i trader di criptovalute?
Sebbene la criptovaluta sia iniziata come un fenomeno di vendita al dettaglio, istituzioni come banche, borse valori, società, fondi comuni di investimento e hedge fund stanno crescendo rapidamente nell'interesse per questo settore. È tuttavia difficile ottenere dati sulla proporzione di investitori istituzionali rispetto a quelli al dettaglio nel mercato delle criptovalute, ma Coinbase, la più grande piattaforma di scambio di criptovalute al mondo, ha affermato che gli investitori istituzionali e al dettaglio rappresentavano ciascuno circa il 50% degli asset sulla sua piattaforma nel quarto trimestre.
Secondo Coinbase, nel 2021, gli investitori istituzionali in criptovaluta hanno scambiato $ 1.14 trilioni, rispetto ai $ 120 miliardi del 2020.
La maggior parte dei Bitcoin e degli Ethereum in circolazione oggi sono detenuti solo da poche persone e istituzioni. Un rapporto del National Bureau of Economic Research (NBER) pubblicato ad ottobre ha mostrato che un terzo del mercato di Bitcoin è controllato da 10,000 investitori individuali e istituzionali di Bitcoin.
Una ricerca dell'Università di Chicago ha stabilito che circa il 14% degli americani aveva investito in risorse digitali entro il 2021.
Il crollo delle criptovalute può paralizzare il sistema finanziario?
Sebbene l'intero mercato delle criptovalute sia relativamente piccolo, la Federal Reserve, il Dipartimento del Tesoro e l'International Financial Stability Board hanno contrassegnato le stablecoin, che sono token digitali ancorati al valore degli asset tradizionali, come una potenziale minaccia alla stabilità finanziaria.
Fonte: news.bitcoin.com
Nella maggior parte dei casi, le stablecoin vengono utilizzate per facilitare il trading di altre risorse digitali. Funzionano con il sostegno di attività che diventano illiquide o perdono valore durante periodi di stress del mercato, mentre le informazioni e le regole che circondano tali attività e i diritti di rimborso degli investitori sono discutibili.
Secondo le autorità di regolamentazione, ciò può far perdere agli investitori la fiducia nelle stablecoin, in particolare durante i periodi di stress del mercato.
Ciò è stato testimoniato lunedì quando TerraUSD, una nota stablecoin, ha rotto il suo ancoraggio 1:1 al dollaro ed è sceso a un minimo di $ 0.67 secondo i dati di CoinGecko. La mossa ha in parte contribuito al calo del prezzo di Bitcoin.
Sebbene TerraUSD mantenga la sua connessione con il dollaro utilizzando un algoritmo, un investitore utilizza stablecoin che mantengono riserve sotto forma di attività come contanti o carta commerciale, che possono estendersi al sistema finanziario tradizionale. Ciò può causare stress sulle classi di attività sottostanti.
Con le fortune della maggior parte delle aziende legate alla performance delle criptovalute e le tradizionali istituzioni finanziarie coinvolte nella classe di attività, stanno emergendo altri rischi. A marzo, il controllore ad interim della criptovaluta ha avvertito che i derivati di criptovaluta e le esposizioni criptate senza copertura potrebbero far inciampare le banche, senza dimenticare che hanno pochissimi dati storici sui prezzi.
I regolatori sono ancora divisi sulla quantità di minaccia che il crollo delle criptovalute rappresenta per il sistema finanziario e l'intera economia.
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